Il y aura deux tendances différentes dans l'offre et la demande du marché du nickel en 2022

Jul 18, 2022

Selon les médias étrangers, stimulée par l'industrie de l'acier inoxydable sur le principal marché de consommation traditionnel et l'industrie à croissance rapide de l'utilisation finale des batteries, la consommation mondiale de nickel a grimpé de 16,2 % l'an dernier. En conséquence, il y a eu une pénurie de 168,000 tonnes de nickel, le plus grand écart entre l'offre et la demande depuis au moins 10 ans, selon le dernier rapport statistique de l'International Nickel Research Group (INSG, International Nickel Groupe d'étude).

_20220718140341

L'INSG s'attend à ce que la consommation augmente encore de 8,6 % cette année, dépassant les 3 millions de tonnes pour la première fois de l'histoire. Cependant, même une expansion rapide ne peut pas suivre le taux de croissance de l'offre prévu par l'INSG. L'INSG s'attend à ce que, sous l'impulsion de la nouvelle capacité de production de l'Indonésie, l'offre mondiale de nickel augmente de manière significative de 18,2 % . L'INSG prévoit qu'un léger excédent réapparaîtra cette année, avec un excédent d'environ 67,000 tonnes, mais la question de savoir si cela entraînera une chute des prix est encore controversée.

Demande en plein essor

L'INSG avait prédit en avril de l'année dernière que la demande mondiale de nickel rebondirait de 9 % après l'épidémie de 2021. Mais en fait, le taux de reprise est bien plus rapide que prévu. L'acier inoxydable reste le principal moteur de la consommation de nickel. L'année dernière, la production mondiale d'acier inoxydable a atteint 56,3 millions de tonnes, soit une augmentation de 10,6%, selon les données de l'Association internationale de l'acier inoxydable (ISSF, Forum international de l'acier inoxydable). La Chine, le plus grand producteur mondial d'acier inoxydable, a connu une forte baisse au second semestre de l'année dernière, entraînant une augmentation de la production annuelle de seulement 1,6 % . Cependant, la production dans d'autres pays a considérablement augmenté, l'Europe affichant la croissance la plus rapide depuis 2010, et les pays asiatiques autres que la Chine ont grimpé de 21,2 %.

On ne sait pas combien de temps durera cette forte croissance. Alors que les mesures de confinement ont supprimé la demande de biens de consommation durables contenant de l'acier inoxydable, la production chinoise a encore diminué au cours des premiers mois de cette année. Heureusement, la demande de nickel causée par le ralentissement de la production d'acier inoxydable a été compensée par la croissance rapide de l'industrie des batteries électriques.

Toutes les batteries n'utilisent pas de nickel, en particulier en Chine, mais comme la demande de ce métal pour les véhicules électriques augmente si rapidement, le taux de croissance de la demande de nickel est encore très élevé. Adamas Intelligence prédit qu'en mars, la demande mondiale de nickel pour les nouveaux véhicules électriques sur la route a atteint 18 610 tonnes, soit une augmentation de 50 % d'une année sur l'autre. (Rapport mensuel d'utilisation des matières premières de la batterie, « Déploiement mensuel des matières premières de la batterie »).

Goldman Sachs prévoit que la demande de nickel dans l'industrie des batteries de véhicules électriques augmentera de 62 % pour atteindre 285 000 tonnes cette année, et continuera de croître de 26 % pour atteindre 358 000 tonnes en 2023 ("Nickel Classification and Classification", "Nickel's Class Divide", 28 avril 2020).

Vague d'offre

L'Indonésie s'est positionnée comme le plus grand bénéficiaire de ce boom des batteries. Historiquement, le pays était autrefois un important fournisseur de minerai de nickel, puis est devenu un fournisseur de nickel-fer pour l'industrie chinoise de l'acier inoxydable. À l'heure actuelle, le pays s'appuie sur ses énormes réserves de nickel pour stimuler les investissements dans les métaux de qualité batterie, ou du moins pour être en mesure de produire une sorte de produit en nickel qui peut ensuite être transformé en sulfate requis pour les matériaux d'anode de batterie. L'année dernière, la production de nickel de l'Indonésie a augmenté de 34,4 % pour atteindre 1,04 million de tonnes de métal, ce qui représente près de 40 % de la production mondiale. Son taux de croissance s'accélère encore. Selon les statistiques de l'INSG, le taux de croissance d'une année sur l'autre au cours des deux premiers mois de 2022 était de 38,2 %.

La transition du nickel pour l'acier inoxydable au nickel pour les batteries a commencé à se manifester, se manifestant dans les produits intermédiaires exportés vers la Chine, avec des exportations atteignant 55,000 tonnes au premier trimestre. Considérant que de nombreux producteurs indonésiens utilisent des procédés innovants pour transformer le minerai à faible teneur du pays en produits de nickel nécessaires aux batteries lithium-ion hautes performances, même s'il y a un problème de temps, on peut encore s'attendre à une croissance de l'offre indonésienne. C'est pourquoi une enquête sur les métaux récemment achevée par Reuters prévoit que le prix du nickel à la Bourse des métaux de Londres (LME) passera de 333 USD000/tonne à 226 800 USD/tonne au troisième trimestre.

Excédent ou pénurie ?

Le marché est toujours voyant. Le prix à terme LME de mars est actuellement de 226 200 USD/tonne, bien qu'il soit toujours dans un état restreint après la suspension du contrat de Londres en mars. Le prix actuel est retombé au niveau d'avant le conflit russo-ukrainien. La société russe Norilsk Nickel Company continue d'exporter, toujours sans sanctions, et le risque de guerre est écarté. La plupart des analystes estiment que la marée de la production indonésienne exercera une pression sur les prix du nickel. Toutefois, cela dépend entièrement de la capacité de la production indonésienne à répondre à la demande occidentale de nickel pour batteries. L'empreinte carbone élevée de la production de nickel en Indonésie est très importante pour les fabricants occidentaux de véhicules électriques tels que Tesla.

Le contexte de la crise du nickel au LME est l'épuisement des stocks boursiers car les acheteurs se font concurrence pour acheter du nickel de grade I de haute pureté, qui se transforme facilement en sulfate de nickel pour les batteries. Avec la croissance des ventes de véhicules électriques et l'augmentation de la demande de nickel, tout le monde ne pense pas que l'offre indonésienne puisse combler l'écart. Goldman Sachs estime que la croissance de la production indonésienne entraînera un excédent de 112 000 tonnes de nickel de qualité II à faible teneur, mais il pourrait y avoir un écart de 196 000 tonnes de nickel de qualité I. En raison de la pénurie mondiale nette de 85 000 tonnes de nickel, la banque d'investissement est optimiste quant au marché du nickel et s'attend à ce que les prix du nickel augmentent de 4,2 dollars américains pour 10 000 tonnes au cours de l'année prochaine. .

Dans le contexte du marché de 3 millions de tonnes, l'estimation de Goldman Sachs de l'équilibre entre l'offre et la demande sur le marché est similaire à l'estimation de l'INSG d'un peu plus de 67,000 tonnes. Le marché du nickel a évolué vers deux tendances complètement différentes, l'une est le marché traditionnel de l'acier inoxydable et l'autre est le marché mondial axé sur la décarbonation.

Excédent ou pénurie ? Les deux tendances dans la différenciation du marché du nickel pourraient exister cette année.